煤炭公司龙8国际龙8国际龙八国际娱乐官网appღ★ღ◈，美国对贸易伙伴征收所谓“对等关税”等政策连日来引发全球股市震荡ღ★ღ◈，4月9日为生效首日ღ★ღ◈。多份业内研究报告指出ღ★ღ◈，新关税政策将推高（尤其是依赖美国市场的电商）物流成本ღ★ღ◈，促使商家重新审视和优化自身的供应链体系ღ★ღ◈，同时也将降低跨境物流需求ღ★ღ◈，作为国际贸易“晴雨表”的全球航运/港口/供应链物流或面临周期性承压ღ★ღ◈。在清明假期后的首个交易日ღ★ღ◈，

　　4月9日外媒报道显示ღ★ღ◈，美国政府正考虑放宽拟对进入美国港口的中国船只征收的“停靠费”ღ★ღ◈。相关调整包括推迟实施相关计划和制定新的收费结构ღ★ღ◈，目的是降低停靠美国港口的船队的总成本负担ღ★ღ◈。受此消息面影响ღ★ღ◈，当日航运港口板块异动拉升ღ★ღ◈，相关概念股持续上涨ღ★ღ◈，国航远洋（833171）领涨幅度近30%ღ★ღ◈，但关税政策对大盘的影响仍在持续星河满月漫画ღ★ღ◈。

　　对于美国关税政策的影响星河满月漫画ღ★ღ◈，南都记者以投资者身份咨询上述部分概念股企业证券部ღ★ღ◈，有企业回应称ღ★ღ◈：现正高度关注事件的进展ღ★ღ◈，对公司的影响暂时无法评估ღ★ღ◈；也有企业称影响不大ღ★ღ◈，因大宗货物运输属于刚性需求ღ★ღ◈。（601872）日前则在投资者平台回应ღ★ღ◈：目前关税影响的走向存在不确定性ღ★ღ◈，但是航运无论是油轮ღ★ღ◈、干散货还是集装箱或其他航运ღ★ღ◈，只要世界上还有贸易还需要贸易ღ★ღ◈，航运均是刚需ღ★ღ◈，海运一直是成本最低的大宗品运输手段ღ★ღ◈。

　　资料显示ღ★ღ◈，美国是全球最大的海运和集装箱进口国龙8官网ღ★ღ◈，拥有全球最繁忙的集装箱港口群ღ★ღ◈，主导跨太平洋航线ღ★ღ◈，占全球海运集装箱贸易量的约20%ღ★ღ◈，主要进口来源中国ღ★ღ◈、东南亚ღ★ღ◈、欧盟ღ★ღ◈、墨西哥ღ★ღ◈。2月份ღ★ღ◈，美国宣布对进口自中国的商品加征10%的关税ღ★ღ◈。据上海航运交易所统计ღ★ღ◈，2月ღ★ღ◈，同时受春节假期后市场总体处于缓慢复苏的态势影响ღ★ღ◈，中国出口至美西ღ★ღ◈、美东航线集装箱运价指数环比转负增长ღ★ღ◈，分别较上月平均下跌6.7%ღ★ღ◈、5.8%ღ★ღ◈。3月跌幅进一步拉大ღ★ღ◈，环比分别下跌18.4%ღ★ღ◈、16.9%ღ★ღ◈，多数航线市场运价持续走低ღ★ღ◈。

　　美东时间4月2日ღ★ღ◈，美国再度挥动“关税大棒”ღ★ღ◈，对所有贸易伙伴设立10%的“最低基准关税”ღ★ღ◈，并对多个贸易伙伴征收更高关税ღ★ღ◈。其中ღ★ღ◈，中国ღ★ღ◈、欧盟ღ★ღ◈、日本分别被加征34%ღ★ღ◈、20%ღ★ღ◈、24%的关税ღ★ღ◈。据悉ღ★ღ◈，4月8日ღ★ღ◈，全球航运市场重要景气指标的波罗的海干散货指数（BDI）报1342点ღ★ღ◈，创下自2025年3月6日以来的新低水平ღ★ღ◈，且指数已连续11个交易日下跌ღ★ღ◈。

　　华泰证券发布的研报认为ღ★ღ◈，以集运为例ღ★ღ◈，亚洲至北美（美线）为全球第二大市场ღ★ღ◈，货量占全球13%ღ★ღ◈。此轮关税将直接影响美线及亚洲区域航线货量ღ★ღ◈。因此ღ★ღ◈，若对等关税长期生效ღ★ღ◈，全球贸易及货量增长不确定性提升龙8官网ღ★ღ◈，国际海空运市场承压ღ★ღ◈，或导致量价齐跌ღ★ღ◈。考虑此轮关税后续或存磋商及修改ღ★ღ◈，货主观望/取消订舱/集中出货等不确定性行为提升ღ★ღ◈，短期货量及运价波动将加剧ღ★ღ◈，板块预期差大ღ★ღ◈，存交易性机会ღ★ღ◈；中长期ღ★ღ◈，若对等关税长期生效ღ★ღ◈，美国衰退概率提高ღ★ღ◈，全球货量或将面临负增长ღ★ღ◈，国际货运行业承压ღ★ღ◈。

　　银河期货研究解读称ღ★ღ◈，美国进口最多的集装品类为家居家具照明等产品ღ★ღ◈，其次为核反应设备/计算机等ღ★ღ◈，关税加征后预计对产品的发运影响较大ღ★ღ◈。此轮对等关税若实施可能使得二季度的出口压力进一步显现ღ★ღ◈，旺季运价高度将进一步受到压制ღ★ღ◈，将显著加大美国经济衰退风险ღ★ღ◈，减缓全球经济增速龙8官网ღ★ღ◈。美线货量发运减少后ღ★ღ◈，部分船型（尤其美东）存在退出美线部署在其他远洋航线的可能ღ★ღ◈，如ღ★ღ◈：欧洲ღ★ღ◈、非洲ღ★ღ◈、地中海ღ★ღ◈、南美等航线ღ★ღ◈，中长期看ღ★ღ◈，在全球贸易量下降担忧背景下ღ★ღ◈，运力供需结构边际转向宽松ღ★ღ◈，不同航线集运价格可能受到不同程度的压制ღ★ღ◈。

　　“从中长期看ღ★ღ◈，高关税将导致全球供应链重构ღ★ღ◈。”中银证券的研究分析指出ღ★ღ◈，供应链的重构转移可能增加航运的运输距离ღ★ღ◈，从而提升整体航运成本ღ★ღ◈，同时中美关税博弈下ღ★ღ◈，未来国内出口或有一定的收缩压力ღ★ღ◈，这将直接影响集装箱货量ღ★ღ◈，尤其是机电ღ★ღ◈、汽车等货值较高的高关税品类ღ★ღ◈。长期来看ღ★ღ◈，全球贸易增速放缓可能导致航运市场整体需求疲软ღ★ღ◈。判断未来航运运价将会受到网络重构运距拉长的正面影响星河满月漫画ღ★ღ◈，以及贸易放缓需求减少的负面影响ღ★ღ◈。

　　航运业务与国际局势ღ★ღ◈、地缘冲突ღ★ღ◈、宏观经济环境等因素息息相关ღ★ღ◈。今年年初ღ★ღ◈，上海国际航运研究中心中国航运景气指数编制室就未来三年是否有运力扩张计划对船舶ღ★ღ◈、干散货ღ★ღ◈、集装箱运输ღ★ღ◈、港口企业展开调查ღ★ღ◈。结果显示ღ★ღ◈，多数企业认为关税政策变化将导致航运业长期运输需求下滑ღ★ღ◈；亦有不少企业认为关税政策变化将会导致中美航线进行调整龙8官网ღ★ღ◈，新兴市场航线增加ღ★ღ◈；还有不少企业认同关税政策变化将导致航运业区域内运输需求上涨ღ★ღ◈。

　　不过ღ★ღ◈，也有承运大宗货物的干散货航运企业人士对南都记者坦言ღ★ღ◈，关税对公司业务存在影响ღ★ღ◈，但目前评估影响面不是很大ღ★ღ◈，因铁矿ღ★ღ◈、煤炭龙8官网ღ★ღ◈、粮食等大宗货物ღ★ღ◈，属于必不可少的刚性需求星河满月漫画ღ★ღ◈，有别于需求波动大的商品性货物ღ★ღ◈。至于未来运价是否会有大幅波动ღ★ღ◈，也要看市场需求变化ღ★ღ◈。“现在海运不仅仅是美国市场而是覆盖全球ღ★ღ◈，大宗货物产地分散ღ★ღ◈，遍布欧洲ღ★ღ◈、非洲ღ★ღ◈、东南亚ღ★ღ◈、澳洲等ღ★ღ◈，并不集中于某个区域ღ★ღ◈，因此某个区域的关税政策影响有限ღ★ღ◈。”

　　当前ღ★ღ◈，主要航运/综合物流企业通过布局全球多个区域市场来对冲不确定风险ღ★ღ◈。例如ღ★ღ◈，作为全球第四大集装箱航运公司ღ★ღ◈，主要通过全资子公司中远海运集运和间接控股子公司ღ★ღ◈，经营全球海上集装箱运输服务及相关业务ღ★ღ◈。其中ღ★ღ◈，中远海运集运是跨航线（亚洲-美国）的最大中国承运商之一ღ★ღ◈。2024年年报显示星河满月漫画ღ★ღ◈，2024年公司在美洲地区集装箱航运业务收入662.54亿元ღ★ღ◈，同比增长60.65%ღ★ღ◈，占总收入近30%ღ★ღ◈。

　　中远海控在面临的风险章节坦言ღ★ღ◈：地缘政治关系及全球贸易格局变化ღ★ღ◈、全球供应链的持续重组ღ★ღ◈、重要经济体通货膨胀及债务水平的变化ღ★ღ◈、个别区域性冲突事件等因素的影响ღ★ღ◈，可能导致公司经营区域或上游行业贸易需求不振ღ★ღ◈。预计未来复杂多变仍将是集装箱航运业的主基调ღ★ღ◈。一方面ღ★ღ◈，地缘政治影响更大ღ★ღ◈、红海局势的不确定性ღ★ღ◈、贸易关税政策烈度更强等ღ★ღ◈，使得全球货流结构持续深刻演变ღ★ღ◈；另一方面龙8官网ღ★ღ◈，全球经济韧性发展ღ★ღ◈、新兴市场崛起与区域经济一体化等形势给集装箱航运市场带来新机遇ღ★ღ◈。公司双品牌船队正加快各细分市场运力投入ღ★ღ◈，包括北美ღ★ღ◈、欧洲ღ★ღ◈、大西洋ღ★ღ◈、拉美ღ★ღ◈、非洲ღ★ღ◈、中东ღ★ღ◈、南亚区域及内贸市场ღ★ღ◈，以应对这些风险ღ★ღ◈。

　　定位为全球第一大亚洲至美国贸易航线无船承运商的综合物流服务商嘉里物流（00636）ღ★ღ◈，近年来通过其自有网络ღ★ღ◈、合作伙伴及并购资源ღ★ღ◈，强化跨供应链服务ღ★ღ◈。该公司年报显示龙8官网ღ★ღ◈，2024年ღ★ღ◈，受惠于中国内地ღ★ღ◈、美国ღ★ღ◈、香港及亚洲其他地区等主要市场增长ღ★ღ◈，集团国际货运业务录得39%升幅ღ★ღ◈；同期ღ★ღ◈，源自客户合同的收入中ღ★ღ◈，来自美洲市场的收入达151.3亿港元ღ★ღ◈，仅次于中国内地收入ღ★ღ◈，占其总收入近26%ღ★ღ◈，同比增长55%ღ★ღ◈。

　　而美国关税为其业绩增长带来不确定性ღ★ღ◈。据报道ღ★ღ◈，花旗研报称ღ★ღ◈，由于的国际货运代理业务（IFF）主要集中于泛太平洋航线星河满月漫画ღ★ღ◈，因此关税实施的情况较预期差ღ★ღ◈，可能会对集团的IFF业务量造成负面影响ღ★ღ◈。由于成本优化ღ★ღ◈，综合物流可能会有温和增长ღ★ღ◈，下调该集团今明两年盈测和目标价ღ★ღ◈，以反映运费下降及全球贸易的不确定性ღ★ღ◈。

　　针对此前美国对中国进口货品加征20%关税ღ★ღ◈，并宣布取消小额商品免税政策ღ★ღ◈，嘉里物流就曾预判称ღ★ღ◈：倚赖美国市场的中国卖家会加速调整供应链策略ღ★ღ◈，迁往其他地区ღ★ღ◈，进行本地化生产和配送ღ★ღ◈，估计会带动亚洲内部贸易及海外仓储需求ღ★ღ◈。公司将积极善用现有多元化市场布局ღ★ღ◈，包括于东南亚及南亚国家以至美国及欧洲地区的广泛的海外仓库配置和空海运网络ღ★ღ◈，抓紧新政策下供应链重塑产生的新商机ღ★ღ◈，进一步带动综合物流和国际货运业务增长ღ★ღ◈。